中国改革开放20年，取得了令人注目的成就。特别是近年来，随着资源整合，实现规模经济，打造企业核心竞争力的需要，中国企业并购呈现出蓬勃发展的趋势。表现为企业并购的规模不断扩大，大企业海外并购逐渐增多，与国际资本市场联系日益紧密，外资并购亦呈上升的趋势。这些并购正在塑造中国新的产业格局和与全球接轨的方式。 值得注意的是，2006年9月8日，中国六部委（中华人民共和国商务部 国务院国有资产监督管理委员会 国家税务总局 国家工商行政管理总局中国证券监督管理委员会 国家外汇管理局） 公布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》。《规定》符合国际惯例，比之前的《暂行规定》更具有可操作性，也更加明确，尤其是首次提出跨境换股概念，这些对外资并购都是有利的。《规定》的出台使得中国的上市公司面临较大机会。在股改和上市公司融资实践中，已经出现了引进境外战略投资者的情况，但因为缺乏规定，上市公司需要和各级各类监管部门进行大量的沟通，成本较高，效率却非常低，《规定》的出台将有利于改变这一状况。《规定》首次明确提出换股并购，并且将离岸公司纳入监管范围。《规定》用了相当大的篇幅提出了\"外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司\"的条件和申报程序。首次在法规中允许境外公司的股东以其持有的境外公司的股权或者增发股份作为支付手段，购买境内公司股东的股权或境内公司增发的股份。 주제어 : 幷購, 股, 上市公司, 企業价値, 海外投資戰略 Mergers & Acquisition, Stock, Listed Company, Corporate Value, Overseas Investment Strategy